Twap和Vwap

  交易量加权平均价格Volume Weighted Average Price (VWAP)是量化交易系统中常用的一个基准(benchmark)。作为一个基准量,VWAP就是一个计算公式,它的定义就是某一确定时段中的总交易金额除以相应的总交易量。作为一个执行策略,VWAP模型的目的就是使得在指定时间段所执行的订单的VWAP值低于或者等于市场上相应时间段的VWAP值。
  交易时间加权平均价格The Time Weighted Average Price (TWAP) 模型是把一个母单的数量平均地分配到一个交易时段上。TWAP不考虑交易量的因素。TWAP的基准是交易时段的平均价格,它试图付出比此时段内平均买卖差价小的代价执行一个大订单。

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